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p-1 RA具备较强用药粘性，美国地区糖尿病人群12个月粘性率达到63.2%，高于糖尿病的历史平均用药粘性率，有望驱动市场规模持续增长并带动原料药需求大幅增长。综上，我们持续看好布局GLp-1创新药和供应链上的国内企业，维持药品与创新产业链行业“强于大市”评级。
中信建投：AI基础设施建设如火如荼，网络硬件需求保持旺盛，capex占比有望进一步提升。明年800G需求持续上修，超出市场预期，头部光模块公司有望充分受益。随着英伟达blackwell GpU的产能逐步释放，配套的1.6t光模块等网络硬件需求有望快速提升。持续强烈推荐海外数通光模块产业链，同时对于国内算力产业链，当前也可以重点关注光模块和交换机领域。